8月6日，A股呈現(xiàn)存量博弈特征，主要股指集體走出N形震蕩走勢。截至收盤，上證指數(shù)漲0.57%，報3900.35點；深證成指跌0.24%，報14110.12點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.55%，報3515.56點；科創(chuàng)綜指漲1.25%。滬深兩市合計成交25288億元，較上一日縮量1308億元，2600多只個股上漲。
盤面上，昨日熱點輪動較快：煤炭板塊午后持續(xù)走強，成為托舉滬指重返3900點整數(shù)關(guān)口的重要力量；通信、電子等科技細分賽道同樣表現(xiàn)活躍，CPO、PCB、電子特氣等概念震蕩走強。場內(nèi)資金在超跌彈性品種與確定性紅利板塊之間反復切換。
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存量資金快速切換
昨日A股存量博弈特征凸顯，場內(nèi)資金快速切換，板塊蹺蹺板效應(yīng)明顯。31個申萬一級行業(yè)中僅7個板塊獲主力資金凈流入，合計吸金超過65億元。其中，通信以18.57億元資金凈流入居首，基礎(chǔ)化工、煤炭、電子分別凈流入16.83億元、11.84億元和11.36億元，成為資金主要加倉方向。與此同時，大金融、傳媒、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等多個板塊昨日遭遇資金大額凈流出。其中，證券板塊資金凈流出34.47億元，傳媒板塊資金凈流出58.36億元，汽車板塊資金凈流出31.53億元。
昨日煤炭、有色等周期資源股集體走強，成為托舉指數(shù)的主要力量。煤炭板塊午后拉升，昊華能源、淮北礦業(yè)、平煤股份等多股漲停。結(jié)合機構(gòu)觀點看，本輪煤炭上漲行情是基本面預期修復與市場風格再平衡共同作用的結(jié)果。
從基本面來看，多家煤炭企業(yè)2026年半年度業(yè)績預喜：中國神華上半年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤263億元至298億元，同比增長6.9%至21.1%；陜西煤業(yè)上半年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤112.29億元到116.87億元，同比增長47%到53%。
煤價方面，受發(fā)運到港成本偏高及北港庫存持續(xù)去化影響，市場煤價重心不斷上移。長江證券研報認為，煤炭供需格局正邊際收緊，煤價仍存上行空間，下行風險相對可控。在供給端，海外能源價格持續(xù)走高，進口煤性價比下降，預計后續(xù)海運煤到港量將邊際走弱。在需求端，港口庫存已經(jīng)加速去化，受厄爾尼諾氣候影響，8月全國氣溫大概率升高，從而推升制冷用電需求，火電耗煤隨之增加。
此外，從配置角度來看，機構(gòu)普遍認為，二季度公募基金煤炭持倉比例仍處低配狀態(tài)，近期科技板塊波動加大促使部分資金尋求確定性洼地。在煤價底部不斷抬升的中長期預期下，煤炭板塊兼具高股息紅利屬性與潛在的旺季彈性，在當前市場風險偏好搖擺階段具備雙重吸引力。
資金聚焦超跌彈性品種
科技股方面，昨日通信板塊CPO概念、半導體PCB概念同步震蕩回升，走勢貼合大盤震蕩節(jié)奏。
個股賺錢效應(yīng)清晰，PCB概念股中，寶鼎科技走出5天4板強勢行情，天通股份3天2板，景旺電子、方正科技漲停。此外，半導體上游的電子特氣板塊熱度延續(xù)，和遠氣體走出2連板，昊華科技、華特氣體漲幅居前。
值得一提的是，昨日寬基指數(shù)表現(xiàn)分化，中小盤成長風格占優(yōu)，滬深300、中證A50小幅收跌，中證1000微漲0.5%，微盤股指數(shù)上漲1.22%。對于A股市場走勢與后續(xù)布局方向，機構(gòu)普遍看好科技成長超跌修復行情，認為市場結(jié)構(gòu)性機會將持續(xù)凸顯。
招商證券認為，當前適合以“超跌反彈布局為主，再平衡配置為輔”的思路參與行情。從季節(jié)性規(guī)律來看，近十年來，8月A股整體偏向價值風格，但中證2000、TMT等成長賽道表現(xiàn)同樣亮眼，階段性表現(xiàn)潛力突出。回顧歷史走勢，A股大幅調(diào)整后，以中證1000、創(chuàng)業(yè)板指為代表的中小成長指數(shù)，往往反彈力度更強、表現(xiàn)更優(yōu)。總體來看，A股仍處于上行周期，經(jīng)歷7月大幅回調(diào)后，市場單邊上漲或單邊下跌的極端行情難以再現(xiàn)，板塊、風格再平衡需求提升，成長賽道的修復行情值得重點布局。
銀河證券表示，科創(chuàng)制造主線的結(jié)構(gòu)性行情將階段性延續(xù)。當前宏觀環(huán)境持續(xù)邊際改善，消費、出口相關(guān)指數(shù)穩(wěn)步回暖，匯率環(huán)境趨于寬松，資金對于高端制造、AI產(chǎn)業(yè)升級的核心共識并未松動。從8月初市場模型預測來看，市場行情將重回波動率、動量風格主導，指數(shù)表現(xiàn)靠前的標的基本集中在半導體、商業(yè)航天等科技成長領(lǐng)域。