界面新聞記者 | 呂文琦

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日前，新華保險（601336.SH，01336.HK）披露了2025年度業績報告。2025年，新華保險實現營業收入1577.45億元，同比增長19.0%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤362.84億元，同比增長38.3%。

在投資端，截至2025年末，新華保險的投資資產規模超1.84萬億元，較上年末增加13.0%。2025年，該公司投資組合實現總投資收益率為6.6%，同比上升0.8個百分點；綜合投資收益率為5.0%，同比下降3.5個百分點；反映固定收益類資產的凈投資收益率為2.8%，同比下降0.4個百分點。

“考慮一些可比因素，2025年我們的投資收益實際上能達到6.9%。”在3月30日舉行的業績會上，新華保險副總裁秦泓波對界面新聞在內的媒體表示。

對于2026年的權益市場投資，秦泓波強調，新華保險堅定看好中國資本市場中長期發展前景，重點聚焦三大主線：一是景氣上行、業績持續優化的行業；二是符合國家戰略方向的領域，尤其是新質生產力相關板塊；三是低利率環境下的高股息投資策略。

在資產配置上，秦泓波表示，2026年新華保險在資產配置上將堅守三大原則，一是堅持資產負債匹配，結合負債特征合理安排資產久期與結構，確保投資端有效覆蓋負債成本；二是堅持分散化、多元化配置，優化固定收益、權益及另類投資的配置比例，增強組合抗風險能力與收益彈性；三是堅持絕對收益導向，注重市場波動中的安全邊際，積極捕捉結構性機會。

截至2025年末，新華保險股票和基金占投資資產比例合計達21.2%，在當前權益倉位處于相對高位、資本市場波動時，會有哪些影響？

新華資產總裁陳一江回應指，一是堅持大權益理念下的多元化資產配置，通過行業分布、A+H股布局、主動與被動策略搭配，以及紅利型與成長型資產均衡配置，以組合效應分散市場波動風險。二是持續強化投研核心能力，近三年公司大力建設大投研體系，推動投研一體化與研究驅動投資，投資團隊已具備挖掘低估值、高股息、高成長優質標的的專業能力。三是深化資產管理能力建設，緊扣“十五五”規劃，結合分紅險等負債端轉型，完善資產負債管理機制，以資本充足與流動性安全為核心，平滑權益市場短期波動對凈利潤、凈資產等關鍵經營指標的影響。

陳一江強調，短期市場變量不會改變資本市場長期向好趨勢。作為長期耐心資本，新華保險將在政策引導下堅守長期投資理念，憑借成熟的資產配置與風險管控能力穿越市場周期，實現資產長期穩健保值增值。

負債端上，2025年，新華保險實現原保險保費收入1958.71億元，同比增長14.9%；實現新業務價值98.42億元，同比增長57.4%；首年保費口徑下新業務價值率為16.2%，同比提高1.5個百分點。

按渠道來看，2025年，新華保險個險渠道實現保費收入1205.81億元，同比增長4.0%。銀保渠道增速更快，實現保費收入721.02億元，同比增長39.5%；一年新業務價值近53億元，同比增長110.2%，創歷史新高。

盡管銀保渠道已成為新華保險新業務價值貢獻最大的渠道，但新華保險總裁、財務負責人龔興峰明確表示，新華保險對于個險作為核心渠道的定位從來沒有改變，現在不變，未來也不會改變。

他表示，個險隊伍是新華公司的合伙人，是企業家，是新華大家庭中最重要的伙伴和家人。他們在與客戶之間的服務之中有得天獨厚的優勢，與客戶的黏性是順理成章，在銷售長年期期繳高保證的復雜性產品方面具備不可替代的獨特優勢，也是公司穿越中長期經濟周期的核心支柱。因此個險渠道仍然是公司最重要的核心渠道，會一如既往會加大資源，加大投入，培育好、引領好這支隊伍的發展。