國泰君安期貨市場分析師
(資料圖片僅供參考)
張馳寧
Z0020302
今日早盤，碳酸鋰期貨延續節后強勢，繼續領漲商品市場。主力合約LC2605開盤強勢上漲，盤中最高觸及171000元/噸，日內漲幅5%有余，市場交投情緒極為活躍。
異動邏輯：海外供應故事主導，基本面提供支撐
當前盤面強勢上行的核心驅動力，源于市場對海外鋰資源供應擾動的集中交易：昨日有市場消息稱，津巴布韋企業的鋰礦出口再次被當地礦產公司叫停。據中聯金信息顯示，相關公司隨后對上述消息進行了初步核實。此新聞直接引發了市場對鋰原料供應進一步收緊的擔憂，成為推動價格上漲的直接催化劑。
同時，當前市場交易主線背后也有來自基本面的堅實支撐：一方面，根據SMM行業數據，碳酸鋰行業庫存已連續數周處于去庫狀態，表明供需格局趨于緊平衡；另一方面，即便在價格上漲過程中，下游的采買行為仍未停止，現貨市場的堅挺為盤面亦提供了積極影響。在供給故事被證偽或需求端出現顯著負反饋前，價格的底部支撐有望逐步抬升。
技術分析
從技術面觀察，碳酸鋰主力合約LC2605在昨日向上跳空后，目前站穩于所有短期主流均線之上。今日資金呈現繼續回補跡象，MACD指標在零軸上方形成金叉，發出偏多信號。技術上看，短期碳酸鋰主力合約或有望維持震蕩偏多運行。上方關鍵壓力位可參考1月13日最高價174，060元附近，下方支撐參考160，000元整數關口附近。
總體來看，當前行情由供給端突發消息驅動，情緒面影響顯著。后續需重點關注兩點：一是津巴布韋出口政策的具體演變，其持續時間與范圍將直接影響供給預期的松緊；二是3月份下游電池及正極材料企業的實際排產數據，這將是驗證需求強度與價格傳導順暢與否的關鍵。建議投資者密切關注事件進展與基本面數據驗證，理性參與，注意倉位管理。
資料來源：中聯金、金投網、上海有色網（SMM）、國泰君安期貨研究所
截稿時間：2026年2月25日11時06分
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